Sütun: fonları tarafından Unimpressed montaj bakır kaynağı bozulması

Londra (Reuters) -Iki şili bakır mayın olmuştur hit strike eylem tarafından son hafta ve bir kanadalı bir vardır sadece yangınlar nedeniyle askıya olmuştur.

Bir çalışanın taşır bakır hortumları anda se Paulista de Tubos Flexiveis (SPTF) metalurjik şirket hangi üretmektedir esnek metal hortumlar, Sao Paulo nisan 20, 2012. REUTERS/Nacho Doce/dosya fotoğraf

Bakır kaynağı isabet montaj up, ama fiyat eylem biliyorum olmaz.

Londra Metal değişim (LME) üç-ay bakır vardır şimdiye kadar ağustos ay geçirdi yavaşça etrafında bobbing $9,500-başına-Ton seviye, son anda $9,440.

Heyecan eksikliği yansıtır spekülatif bir eksiklik ilgi bakır sağ şimdi, fon konumlandırma ile düşük LME üzerinde, CME ve Shanghai piyasalar.

Makro headwinds şeklinde yavaşlama büyüme ivme çin ve yayılmasını Delta COVID-19 varyant şu anda outweighing bakır 'mikro dinamikleri yatırımcı minds.

Fonlar almak bir tatil

Fon yöneticileri alınan topluca var bir şey bir tatil kırmak üzerinde bakır.

LME komisyoncu Marex Spectron tahmin net spekülatif uzun londra pazarı üzerinde oldu 4.3% açık faiz olarak son perşembe-bir tek yıl düşük. Kolektif boğa bahis 62% ulaşmıştır açık faiz geri şubat, zaman bakır 9,000-$ aracılığıyla şarj oldu başına-ton seviyesi.

Fonlar kalır net uzun CME of bakır sözleşme ama taahhüt tarafından zayıf tarihsel standartları, tutarında 31,965 sözleşmeleri.

Bu biraz üzerinde up 19,266 sözleşmeleri haziran tek yıl düşük, ama uzun bir yol kapalı şubat 87,671 zirve zaman bull ruhları coşmuş vardı.

Bu fark bu fonları başladı yeniden inşası düpedüz kısa pozisyonları üzerinde CME sözleşme seyreltme sonra kısa eylül-aralık üzerinde sıkmak zaman-temmuz sonunda yayıldı.

Aktivite Shanghai vadeli değişim (ShFE) nisan beri bastırılmış olmuştur, zaman açık faiz de doruğa 394,614 sözleşmeleri. Bu şu anda oturur 307,40, ticaret hacimleri ile ışık son birkaç hafta.

Yatırımcılar her yerde görünüyor kesinlikle ikna bakır tekrar gidiyor olduğunu haziran kayıt nominal yüksek of $10,747.50 başına ton herhangi bir zaman yakında.

Talep HEADWINDS

Geldiğinde bakır, yatırım vekil için küresel büyüme, fon yöneticileri hala alarak onların işaret çin, nerede bir uyaran-fuelled kurtarma solma olduğunu.

Endüstriyel çıkışı, sabit varlık yatırım ve perakende rakamlar pazartesi tüm beklentileri aşağıdaki geldi, potansiyel hakkında sinirlilik ekleyerek yayılmasını Delta varyant içinde ülke.

Çin'in dördüncü rafine bakır ithalatı için düştü düz ay temmuz, kayıp duygusu ekleyerek ivme, daha fazla olmasına rağmen kullanılabilirliği hurda metal başlıkları arkasında önemli bir gizli faktörü.

Bu arada, yeşil altyapı boost dünya hala kalanı bekleyen.

Abd altyapı bill'in $1 trilyon yükseltme ulaşım sistemleri odaklanmak ve evler ülkenin artırmak olabilir bakır talep tarafından 3%, veya 80,000 ton başına yıl, üzerinde bir beş yıllık süre, araştırma evi CRU göre. ("Amerikan altyapı planı-ne demek metaller için talep?", ağustos 12, 2021)

Ama fatura değil henüz geçti ve bu kadar, olmayacak herhangi bir somut çekiş fiziksel pazar dinamikleri.

Güneşli uplands için bakır olabilir beckon, ama fon yöneticileri hakkında daha fazla endişe hemen ürpertici çin kurtarma hikayesi.

Kaynağı vurur

Neden bakır fiyat şu anda görünüyor tarafından unfazed uzatma listesi kaynağı vurur.

Gerçek, bir yürüyüş-şili dışarı 'ın Escondida maden, dünyanın en büyük, onbirinci saat anda önlenen oldu, ama grev başladı Caserones ve Andina mayın son hafta.

Union Caserones liderler, japonya'nın tarafından sahip olunan JX Nippon bakır, hatta tam 10-gün bekleyin vermedi arabuluculuk dönemi için end önce kapalı yürüyüş iş. Maden üretilen 127,000 ton bakır geçen yıl.

Andina, hangi aittir devlet yapımcı Codelco ve üretilen 184,000 ton bakır 2020, şu anda bir çalışan azaltılmış hızı başladıktan sonra strike eylem son perşembe.

Bu bir hatırlatma yüksek fiyatlar genellikle beget kaynağı sorunları sendikalar gibi her yerde deneyin kapmak için daha büyük bir dilim onların üyeleri için kek.

Escondida, nerede bir küçük union aldı strike eylem mayıs, testere ile görüşmeler onun büyük union tel aşağı gidin. Böylece çok yaptım müzakereleri de Antofagasta Los Pelambres maden mart ve Codelco 'Radomiro tomiç nisan mayın.

Her emek sözleşme yenileme ile geliyor artan gerginlik tüm-zaman zaman bakır sadece hit vardır yüksekler.

Geçici süspansiyon yayla of vadisi mayın kanada nedeniyle yakındaki bir wildfire sadece bir hatırlatma olduğunu nasıl kaza eğilimli bakır 'tedarik zinciri kez en iyi de olabilir. Maden üretilen 120,000 ton bakır geçen yıl.

Bu üretim isabet kümülatif yavaş gidiyor dünyanın kurtarma çıkışı mayın, hangi birçok vardı için düşük çalışma oranları nedeniyle yerel lockdowns geçen yıl.

Ne de vardır bakır pazar deneyimli bir büyük stokları birikmesi sırasında COVID-19 sayesinde çin'in kayıt bu yıl ilk yarısında ithalatı.

LME-kayıtlı envanter önermek için görünür bir pazar çalkalanıyor ile metal, up 130,000 ton üzerinde başlangıç yıl bir akım 235,550 ton.

Ama off-pazar LME stokları ve bu kayıtlı ile hem CME ve ShFE sürgülü olmuştur. Toplam görünür stokları üzerinde inşa bu yıl ilk yarım oldu bir marjinal 49,000 ton.

Tedarik zinciri daha savunmasız bırakır beklenmedik kesinti daha bu olabilir gibi görünüyor.

Goldman Sachs, sıkıca boğa mal camp, göstermektedir ederken çin talep var bakır için nerede olduğunu, mücadele kaynağı sağlayacaktır sonraki asansör fiyat.

Makro olumsuzluk arasında gerginlik ve mikro pozitifliği olduğunu "özellikle akut için bakır", verilen bir yapısal meydan tedarik zinciri, banka savunuyor. ("Inişli çıkışlı bir yol daha yüksek", ağustos 16, 2021)

Fonlar ve tüm şekil ve boyutlarda speculators besbelli ise dışarı bekleyen makro-mikro gerginlik oynar kendisi dışarı.

Hangisi kanıtlıyor güçlü-negatif makro veya pozitif mikro-onlar gitmek olup olmadığını belirlemek olacak kısa veya uzun zaman onlar onların iade yaz kırmak.

Görüşler ifade burada yazar olanlar vardır, bir için columnist Reuters.

Düzenleme Jan tarafından Harvey